Análisis del sector hidrocarburos y proyecciones para el 2017

Análisis del sector hidrocarburos y proyecciones para el 2017De acuerdo al estudio efectuado por EY “Revisión en el Sector Hidrocarburos a Nivel Global 2016” (“Global oil and gas transactions review 2016”), los resultados a nivel mundial en el sector hidrocarburos (upstream, midstream y downstream) al cierre del año 2016 fueron mejor de lo esperado y anticipan un 2017 en la misma línea.

El precio del barril de petróleo se ha triplicado –consolidándose por encima de los US$50- y el capital para inversiones está volviendo lentamente al sector. Si bien hubo menos transacciones que en años anteriores, las que se dieron fueron significativas. Las fusiones y adquisiciones tuvieron un fuerte crecimiento en el último trimestre del año pasado y deberían mantener ese ritmo en el 2017.

En efecto, durante el 2016 se anunciaron acuerdos por un total de US$395 mil millones de dólares entre los que se dieron dos mega-transacciones cuyo valor combinado fue del 25% del total (fusiones entre Technip y FMC así como entre GE y Baker Hughes). Alrededor de 59 acuerdos tuvieron un valor reportado por encima de US$1 mil millones. Más de la mitad de las transacciones concluidas en el 2016 se dieron en Estados Unidos y Canadá, algo que no sorprende ya que en esos países se ha podido tener acceso a reservas de capital (US$76 billones de inversión en upstream versus US$43 billones en 2015). Asimismo, existe una inversión considerable en tecnología en los dos países norteamericanos que los hace más competitivos.

Se prevé también que haya una optimización de los portafolios y que las empresas estatales de petróleo aceleren sus fusiones y adquisiciones vinculadas al upstream. Eso sí, si bien puede que haya un aumento en la producción en distintas regiones del mundo, será en Norteamérica donde se concentrará el mayor crecimiento.

Respecto del midstream (transporte), el valor de las transacciones se incrementó de US$33 billones en 2015 a US$146 billones en 2016. Una vez más, fue Estados Unidos y Canadá quienes concentraron la mayor cantidad de transacciones. En 2016 las transacciones más importantes fueron la fusión de ETP y Sonoco Logistics (US$51.2 billones), la adquisición de Enbridge por Spectra Energy (US$46.6 billones) y TransCanadá por Columbia Pipeline Group (US$12.2 billones). Estas operaciones representan el 75% del valor total reportado.

En el caso del downstream (refinación, plantas de gas natural licuado, plantas petroquímicas), el valor de las transacciones estuvo alrededor de US$66 billones. Entre las principales transacciones se destacan la compra de la refinería Essar Oil y de los activos de distribución de hidrocarburos en India por el consorcio liderado por Rosneft y Trafigura (US$12.9 billones) y la adquisición del 61% de NGGD en Europa por el consorcio liderado por Macquarie (US$10.6 billones). Es importante señalar que las refinerías estadounidenses están diseñando estrategias comerciales para aprovechar la demanda proveniente de países como México o Venezuela, que cuentan con plantas y sistemas en mal estado.

A diciembre 2016 (según el Reporte de Inflación del Banco Central de Reserva del Perú), la inversión proyectada en hidrocarburos en el Perú asciende a 16.8% -el segundo rubro más importante en cuanto a inversión para los próximos dos años- sólo por detrás de la minería 29.3%. Actualmente la inversión privada en hidrocarburos para el periodo 2017-2018 asciende a US$2,898 millones.

En el caso del Perú, resulta de vital importancia actualizar el Plan Energético Nacional, a fin de fijar objetivos claros a corto y largo plazo respecto de la política de seguridad energética que el Perú necesita; también se requiere revisar la normativa del sector y en particular la vinculada a los incentivos a la inversión en exploración para atraer capitales y tecnología por parte de inversionistas dispuestos a apostar por el Perú en el desarrollo de la industria de los hidrocarburos; asimismo, incorporar medidas efectivas para los contratos de licencia vigentes que están actualmente en etapa de extracción comercial con costos altos (transporte y regalías); adicionalmente, disminuir plazos de permisos y aprobación de estudios medio-ambientales, entre otros.

Se puede concluir que el sector hidrocarburos a nivel global está pasando por una transición positiva hacia una recuperación que no se esperaba a tan corto plazo. Esto se debe a que la estabilidad en los precios está atrayendo capital de distintas partes del mundo y de todo tipo de inversionistas. El sector camina hacia la diversidad, y serán las empresas que sepan atraerla a las que liderarán el crecimiento del sector en el 2017. Las empresas que sigan pensando de manera más tradicional y que prefieran oponerse a esta tendencia, seguirán teniendo un año difícil.

Entérate más sobre este tema y otros temas de interés visitando nuestro “EY Perú Library“.


Beatriz-de-la-VegaBeatriz de la Vega
Socia de Impuestos, EY

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Socia de Impuestos en EY Perú. Cuenta con más de 16 años de experiencia en consultoría legal, especializada en temas tributarios con empresas de hidrocarburos, mineras y manufactureras, asesoría en procesos de fiscalización y el planeamiento tributario. Abogada graduada por la Pontificia Universidad Católica del Perú, tiene un Master en Business Administration de la Universidad Adolfo Ibañez School of Management de Miami. Master en derecho de hidrocarburos, de la Universidad de Aberdeen, Escocia – Reino Unido.


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